當前位置:首頁 > 社會 > 奇聞異事

停復牌指引運行一周年成效顯著 深市公司與“常停、久停、隨意停”說再見

 2019-12-20 09:29:48  來源:   
導讀: 一年前,深交所根據證監會《關于完善上市公司股票停復牌制度的指導意見》發布《上市公司停復牌業務指引》(以下簡稱《停復牌指引》)。截至目前,《停復牌指引》運行近一年,在市場各

一年前,深交所根據證監會《關于完善上市公司股票停復牌制度的指導意見》發布《上市公司停復牌業務指引》(以下簡稱《停復牌指引》)。截至目前,《停復牌指引》運行近一年,在市場各方共同積極努力下,深市上市公司“常停、久停、隨意停”已成歷史。

“《停復牌指引》的發布執行從制度上堵住了隨意停牌、侵犯投資者交易權這個漏洞,完善了交易制度,給投資者營造了一個公開、公平、公正的市場交易環境。這一年來,上證指數和深證成指分別有20%和40%左右的漲幅,對恢復市場信心,保證市場平穩運行意義重大。”大通證券股份有限公司投資銀行事業部總經理李娜對《證券日報》記者表示。

停牌情況明顯改觀

上市公司股票停復牌制度是資本市場的基礎制度,關系投資者的知情權、交易權。由于我國資本市場起步較晚,投資者不夠成熟,通過股票停復牌解決信息不對稱問題,承載揭示風險、提醒關注、防控內幕交易、鎖定發行價格等功能,但過去存在少數上市公司濫用停復牌制度的現象,導致投資者正當交易權利得不到保障,影響市場流動性。

統計數據顯示,《停復牌指引》發布執行一周年,進一步減少停牌事由,明確停牌條件,縮短停牌期限,同時強化分階段信息披露要求,完善監管配套機制,最大限度保障投資者交易權,增強市場流動性。

這一年來,深市公司停牌情況呈現明顯改觀。

一是停牌次數同比減少過半。2016年至2019年期間(具體統計時間為2016年1月1日至2019年12月6日,下同),深市公司年度停牌總次數從1436次逐年減少至327次,剔除退市相關停牌以及并購重組委審核公司重組例行停牌后,2019年僅停牌170次。

二是停牌公司家數僅占12%。2016年至2019年期間,深市停牌公司家數逐年下降。2016年有近1000家公司曾發生停牌行為,2019年僅有258家公司發生停牌行為。

三是平均停牌天數僅8個交易日。2016年至2018年,深市公司新增停牌事項平均停牌天數分別為36、37和26個交易日,2019年平均停牌天數大幅度縮減至8個交易日,停牌期限較前三年顯著縮短。2019年僅有15家公司停牌超過10個交易日,其中13家涉及退市相關事項停牌。剔除退市相關停牌事項后,2019年平均停牌天數僅4.32個交易日。

四是單日處于停牌狀態的公司家數平均僅為13家。2016年至2018年,深市平均單日處于停牌狀態的公司均超過100家。2019年至今平均單日停牌公司數僅13家,有效保障了市場流動性。

規范停牌行為意義深遠

“重大資產重組是A股上市公司頻繁停牌的主要原因。實施有效的停復牌制度與上市公司完善再融資、并購重組等制度改革有著密切聯系。”中航證券研究所所長、國家金融與發展實驗室特聘高級研究員董忠云博士對《證券日報》記者表示。

按照《停復牌指引》規定,連續停牌時間原則上不得超過25個交易日,公司停牌延期行為大幅減少,長期停牌問題明顯緩解。從2019年上市公司自主籌劃重大事項新增停牌來看,僅小天鵝因被美的集團吸收合并停牌31個交易日,其余停牌均未超過25個交易日。截至2019年12月6日,除*ST康得和深深房A外,停牌超過3個月的公司僅7家,均因暫停上市而停牌。

“監管部門實施停復牌指引新規以來,充分維護交易的連續性、保證了信息披露的及時性,提升市場的有效性,同時,也有助于支持以產業整合為重點的并購重組,提升上市公司質量。”董忠云補充說:“另外,停復牌制度發揮了防控內幕交易、保護中小投資者利益的功能。”

另有數據顯示,2019年深市213家MSCI成分股累計停牌26次,停牌平均時長5.35個交易日,停牌次數和時長較2016年降幅均超過80%,國際投資者關心的A股停復牌問題已得到根本性解決。目前,MSCI成分股公司除1家公司例行停牌外,無其他停牌公司。當前深市公司停牌指標達到國際領先水平。

李娜對記者表示:“A股納入MSCI新興市場指數和全球基準指數(ACWI)的進程已經充分表明進一步規范停復牌制度,加強上市公司停復牌管理,對A股與國際成熟市場接軌,引入國際資本有非常積極的意義。”

A股在國際股票指數的占比逐步提升,股票停牌問題或已不再是海外投資者加大配置A股的阻礙。董忠云說:“未來,可能需要著力解決境內外交易假期安排、交易結算周期等交易機制等問題,才能不斷推動A股與成熟資本市場接軌,進一步掃清A股國際化的制度障礙。”

“停牌制度并非孤立存在,而是與很多重要市場基礎制度息息相關。因此,在強化監管的同時,進一步打牢市場的制度基礎,強化制度執行,提高違規成本,才是解決各種‘任性’的根本之道。”李娜補充說。

qq麻将北方推倒胡规则