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創近5年最佳業績 偏股基金緣何“咸魚翻身”

 2019-12-20 09:16:21  來源:   
導讀: 今年以來,包含被動股票指數型基金、主動管理股票型基金、主動偏股型基金在內的各類權益類產品業績全面飄紅。股票指數基金平均業績達32.90%,這一指標高于主動偏股基金約3個百

今年以來,包含被動股票指數型基金、主動管理股票型基金、主動偏股型基金在內的各類權益類產品業績全面飄紅。股票指數基金平均業績達32.90%,這一指標高于主動偏股基金約3個百分點,業績翻番的被動指數基金數量達26只,而上一次出現翻番基金的時間還要追溯到2015年——

 

  今年以來,權益類基金業績全線飄紅,創近5年來最佳業績。金牛理財網統計顯示,截至12月17日,納入統計的401只主動股票型基金今年平均業績為43.55%,3264只偏股混合型基金平均收益達29.57%,已有廣發雙擎升級混合、諾安成長混合等6只基金收益率超過100%,而上一次出現翻番基金的時間還要追溯到2015年。

  與去年業績整體不佳情況相比,今年偏股型基金緣何“咸魚翻身”?如何看待主動權益類基金的業績波動?

  權益產品全面開花

  今年以來,包含被動股票指數型基金、主動管理股票型基金、主動偏股型基金在內的各類權益類產品業績全面開花,尤其是被動指數型基金全面“跑贏”主動管理類產品。其中,股票指數基金平均業績達32.90%,這一指標高于主動偏股基金約3個百分點,業績翻番的被動指數基金數量達26只。

  歷史上,2006年、2007年、2009年、2014年和2015年也曾出現過業績翻番的“牛基”,其中2007年業績翻番的主動偏股型基金數量最多,有130只。今年是近5年來主動偏股型基金整體表現最好的一年,原因之一是2018年公募基金業績整體回調較多,市場具備上攻的勢能。

  2018年,有數據統計的2800余只主動偏股型基金中超過2200只基金收益為負,占比近八成。2015年至2017年的數據顯示,收益率較高的偏股混合型基金收益率也不盡如人意。

  “基金行業流行‘二八定律’,即往往在市場走強時,占總數量八成的投資者跟風而至,爭相購買基金,結果導致高位虧損,而僅有兩成投資者能夠在弱市時堅持定期投資,最后在市場整體飄紅時,迎來收獲。”投投科技旗下聯泰基金金融產品部總監陳東認為,今年基金業績整體飄紅除了基礎市場前期回調反彈因素外,另外一個重要原因是,部分主動管理產品總結前期虧損的經驗教訓,努力提升主動管理能力,終于迎來業績整體飄紅。

  外部因素不斷助力

  權益類基金取得近5年佳績,與基礎市場持續上攻不無關系。截至12月17日,上證綜指今年累計上漲19.67%,深證成指今年累計大漲逾40%,成交額突破68萬億元,上證50指數、中證500指數、中證1000指數等眾多指數自今年以來均累計大漲20%以上。

  同時,外資不斷“充值”給A股更多上揚動力。今年以來,美國明晟指數、英國富時羅素指數、標普道瓊斯指數等先后擴容納入A股,國內金融開放步伐持續加快,更多外資“跑步”加倉中國資產。

  Wind資訊統計,截至12月17日,今年通過互聯互通渠道流入內地股市的北向資金累計達3205.06億元,開通以來北向資金合計流入達9622.40億元。中國人民銀行統計顯示,截至三季度末,境外機構和個人持有境內股票、債券資產規模分別達到17685.54億元和21840.75億元,合計持有規模39526.29億元,已連續4個月攀升。

  前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,目前A股的整體估值水平仍處于歷史中位數以下,具備較大投資潛力,這也是今年A股吸引力增強、基金收益飄紅的重要原因。

  除了增量資金、低估值等因素外,政策層面因素也值得關注。天相投顧投研總監賈志介紹,今年以來,監管部門提出大力發展權益類基金,權益類產品注冊流程迎來“第二次大提速”。10月底,公募基金投資顧問業務試點正式落地。這些政策利好都對行業規范、健康發展有較大促進作用。

  苦練內功迸發活力

  拋開外部因素,權益類基金業績翻身與公募基金行業整體迸發發展活力息息相關。

  “今年公募基金行業抓住發展機遇,為提升主動管理能力和業績水平營造良好氛圍。”招商基金管理有限公司總經理金旭認為,公募基金行業主動管理類產品把握住了多方面機遇。

  首先,基金發行市場把握踐行普惠金融發展機遇。今年以來,首批商品ETF基金、首批科創板基金、首批“不保本”凈值型貨幣基金、首批中日互通ETF基金、首批定期支付基金等多個“首批”成為行業亮點,基金市場的產品豐富度明顯提高。其次,今年是養老目標基金大發展的一年。作為養老金投資的主力軍,公募基金將多年積累的豐富的養老金投資經驗,應用到其他產品管理上,成為今年業績飄紅的基石。再次,作為投融資的中間人和參與者,今年以來,公募基金充分發揮市場配置功能,提升投融資效率,擴充直接融資規模。尤其是今年公募基金推進ESG責任投資,發揮公募基金長期價值,在資產配置端積極參與有稅收遞延優惠支持的第三支柱養老金建設,將短期理財資金轉化為以長期投資為目標的公募FOF產品。

  為提升業績水平,公募基金業內加速推動分級基金和保本基金等“剛性兌付”或高杠桿產品轉型升級,并不斷推出發起式基金、浮動費率基金、市值法貨幣基金等創新型產品,鼓勵基金經理將產品業績與收入掛鉤。

  “發起式基金要求使用基金公司股東資金、公司固有資金、公司高級管理人員和基金經理等人員的資金認購的基金金額不少于1000萬元,持有期限不少于3年,這樣的利益捆綁有利于倒逼基金經理和投研團隊提升主動管理能力,維持業績上揚。”陳東表示,自2012年證監會增設發起式基金審核通道以來,這類創新產品不斷發展。

  截至12月17日,全市場共有浮動管理費型基金40只、發起式基金975只,涵蓋債券、股票、短期理財等多個領域。今年獲批的業內第2批浮動管理費基金成為攪動市場的“鲇魚”。

  陳東認為,浮動管理費模式與傳統的管理費費率固定不變的模式相反,將管理費與基金業績掛鉤,分檔收取管理費。而傳統的管理費收取模式與基金業務無關。這些浮動管理費產品的出現,在很大程度上攪動基金經理“旱澇保收”的行業格局,讓基金公司有了更多危機感,倒逼行業從業人員不斷提高核心投資能力,提升產品業績,這也是今年偏股混合型基金業績飄紅的一個重要原因。

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